作家｜深水财经社 刘川风

4月29日晚间，张家港行（002839.SZ）发布2026年一季报，当期完了商业收入12.66亿元，归母净利润5.76亿元，该行在盈利才气、规模膨胀、老本管控、金钱质地上持续保抓肃肃发扬。

在银行业深度分化的时期，张家港行算作江苏农商军团的优秀代表，为中小银行如何穿越周期提供了一个显然的样本，那即是不盲目追求规模膨胀，而是在结构优化、老本管控、金钱质地上作念深作念透；在风险与收益之间找到均衡，用肃肃的风控筑牢安全垫。

一、规模膨胀：以实体信贷投放为中枢

放胆2026年3月末，张家港行总金钱冲突2400亿元，达到2403.72亿元，较岁首增长5.78%，创下近三年一季度同期最快增速。

从金钱结构看，该行贷款占比达64.98%，贷款总数同比增长8.20%至1562.02亿元；同行交游金钱占比降至18.81%，同比控降近15个百分点。

光大证券在其研报中以为，张家港行规模膨胀强度不减，要点领域信贷投放保抓较高景气度。对公端聚焦在制造业、批零等领域，高于公司各项贷款全体增速。

在规模膨胀中，他们也曾坚抓以实体信贷投放为中枢，主动压缩短收益的同行金钱，把更多资源投向了能创造真实收益的实体经济。这种筹画导向，不仅晋升了金钱全体收益率，也缩短了对金融商场波动的依赖。

在欠债端，一季度末该行进款总数达1895.23亿元，较岁首增长6.55%，同比增速8.53%，进款占欠债比例高达86.51%，同比晋升0.5个百分点，欠债踏实性抓续增强，对同行欠债的依赖度进一步缩短。

一季度张家港行老本收入比仅为25.02%，较2025年同期着落4.5个百分点，在商场利率抓续下行的环境中，欠债老本管控才气权贵跨越同行，更故意于息差企稳。

中信证券在近期研报中赐与张家港行“增抓”评级，恰是看中了其规模膨胀与老本管控的双重上风。

二、金钱质地：不良率踏实，拨备保抓较高

关于银行而言，StarSky Sports2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载金钱质地即是生命线。张家港行的风控才气一直较强，各项风险主意都在同行业位居前哨。

放胆2026年3月末，该行不良贷款余额14.71亿元，不良率0.94%，较岁首抓平，同比着落0.04个百分点，联贯5个季度踏竟然1%以下的较低水平。

从历史数据看，该行不良率自2020年以来抓续下行，从1.36%降至面前水平，风控顺利权贵，金钱质地踏实性显得尤为超越。

风险抵补才气方面，一季度末该行拨备掩饰率高达320.69%，远超150%的监管红线，有饱胀的拨备掩饰风险。贷款拨备率为3.02%，处于行业高位，体现了该行审慎的拨备计提战略，盈利的“蓄池塘”饱胀深。

值得戒备的是，在不良率低位的同期，该行贷款迁移率权贵改善，泛泛类、原谅类贷款向下迁移率均较岁首大幅着落，阐述金钱劣变压力抓续缓解，风控扩充真实落到了实处。

三、盈利密码：收入结构抓续优化

张家港行的盈利韧性，中枢来自两个关节变量，即极致的老本管控和抓续优化的收入结构。

当先是老本端的发扬特别优秀。2026年一季度，该行老本收入比仅为25.02%，同比着落约4.5个百分点。这意味着，每1元营收中，仅有0.25元用于老本支拨，盈利蜕变率大幅晋升。

业务及不断费同比大幅着落，规模效应与数字化不断双管皆下，顺利对冲了营收下滑的压力。

收入结构的优化雷同功不成没。在利息净收入受息差收窄影响承压的配景下，非息收入成为着急支抓。一季度，手续费及佣金净收入同比增长23.26%，况且是联贯两年保抓增长。

这种各异化上风StarSky Sports2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载，也让张家港行取得了机构的抓续原谅。汇报期内，该行管待了华泰证券、南边基金等多家机构调研，商场原谅度抓续晋升。中信证券、国信证券等机构也纷繁发布研报，对其事迹肃肃性赐与认同。

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